高盛

上周公布的美国CPI报告几乎和上个月一模一样，甚至包括航空票价出人意料地疲软，但市场反应却完全不同。这是因为尽管数据没有变化，但市场环境发生了改变。首先，上个月市场仍然存在对通胀是否会在经历了数月的上行惊喜后真正下降的怀疑。而现在我们并未遇到同样的怀疑--至少对于接下来几个月来说如此。其次，美国经济活动持续强劲，引发了一些质疑：这种情况是否只是暂时缓解？第三，与一个月前的预期相比，外交政策的反应显示出美元的负面环境有所减少。目前，欧洲央行表示他们加息周期即将结束，而新兴市场央行已经开始采取相对激进的方式启动降息周期。反观英国和日本央行，他们所做出调整也没有达到外汇市场希望看到的“有力”程度。

综合考虑以上因素，市场再次关注起美国经济韧性，并在某种程度上体现为后端收益率。上升。我们认为这都是我们“温和”看跌美元的原因之一。事实上，在最近这轮涨势中，美元可以说是“笑逐颜开”，并且有时从两侧获利。

(资料图片)

“微笑曲线”的形成使得美元很难显着走低。鉴于我们相对强劲的美国经济展望，除非欧洲和亚洲增长前景好转并持续取得抑制通胀方面进展，或者需要出人意料的鸽派美联储反应，否则美元的“温和”走低还需要更多时间才能实现。但最近大宗商品价格的上涨提醒我们，在短期内实现这种“市场组合”仍然相当不太可能。

  荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）分析师认为，美元/日元汇率3个月内将维持在145水平，然后在9个月和12个月内分别回落至140水平和135水平，原因是市场预期美联储政策将趋於宽松。

日本央行7月政策调整所包含的信息并并不明朗。日本央行可能试图在债券收益率控制曲线政策问题上保留更大的灵活性。然而，日本央行行长植田和男关於汇率的评论可能助长了日元疲软将导致10年期收益率进一步上行的猜测。上周日本经济数据弱於预期，这支持了日本央行将维持宽松政策的观点，因此我们上调了美元/日元目标。本行下调了对日元的预测。本行现在认为，美元/日元3个月内目标为145，9个月和12个月内将分别回升至140和135，原因是预期美联储的政策将趋於宽松。

 盛宝银行

包括天然气在内的能源板块在本季度强劲上涨，随着沙特的单边减产继续收紧市场，市场情绪转变成更加积极。此外，对全球经济前景的担忧尚未影响需求，根据国际能源署（IEA）的数据，8月份的原油需求达到了创纪录的水平，甚至可能更高，这可能会延长目前的涨势，直到欧佩克决定通过利用闲置产能来增加产量，大概570万桶/日。

上述背景下，美、布两油价格飙升至4个月以来的最高水平，就像去年俄乌冲突爆发后原油价格飙升一样，这次的上涨是由成品油市场带动的。WTI原油期货对未来一个月的溢价水平达到了去年11月的高点，这种程度的现货溢价凸显了当前的看涨情绪。

6月初，管理资金账户持有布伦特原油和WTI原油的净多头头寸合计2.31亿桶，除了2020年3月新冠疫情引起的暴跌以外，这反映了自2014年市场以来对油价上涨的最低信心水平。然而，根据最近的持仓报告，截至8月1日的当周，合计净多头数量提高了82%，达到4.21亿桶。从数据上看，尽管油价已经上涨了15%以上，我们发现大部分买盘（61%）都是空头回补，但这突显了市场对延长多头头寸的犹豫，尤其是在大部分供应紧张是由减产推动（而并非基本面）的情况下。考虑到这一点，我们维持对第三季度的展望，认为布油持续上涨至90美元上方的可能性有限。关键支撑位在200日移动均线附近，目前为81.28美元，阻力位在1月高位89美元之前。

  法兴银行

布油在突破近几个月的底部后，延续了反弹势头，并且一度升至4月高点87.50美元。虽然目前不能排除油价回调可能，但预计200日移动均线81.28美元将成为近期支撑位。目前日线MACD指标已经出现背离，并且已经上穿均衡线，这表明油价或将重获。上涨势头。-旦布油价格突破87.50美元，预计上涨趋势可能会延伸至93美元和96.50-97.00美元，这也是自2022年以来的38.2%回撤位。

  澳新银行

从技术图表来看，黄金当前的看跌趋势仍在延续， RSI指标也正朝着超卖区域移动。此前金价在1900附近盘整形成了关键支撑，预计跌破这一支撑可能会引发新一轮抛售。然而，我们认为金价回到1800美元区域的可能性很小。上行方向，预计黄金需要突破近期高点阻力1980美元，才能提振市场情绪并且增添新的看涨力量。我们预计，在美联储明确其加息路径之前，黄金将在区间1900-1980美元波动。

  IG集团

整体和核心CP|都意外下行，这可能会为美联储在9月维持利率不变提供理由，但由于市场已经严重定价美联储加息周期结束，美指被抛售后反弹又开始抛售。克利夫兰联储的每日实时通胀也表明，本月美国总体通胀可能会进一-步走高，这可能会让美联储保持警惕。鉴于对近期CPI数据反应程度不高，市场似乎还没找到明确的交易方向，会不会像上周四一样走反弹行情仍有待观察。较高的美债收益率打压了黄金，金价在过去几周在一目均衡云阻力位徘徊后，上周四金价走低至一个月低点。1900美 元附近可能还能看见-定的支撑，因为之前在跌至这一关口附近就被投资者买入。周图。上的RSI也已经回到关键的50水平，这意味着趋势可能扭转为下行。

（亚汇网编辑：林雪）

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