国产CAD头号选手进入工业软件深水区
二战以来,美国的崛起借助了三代移民。
第一代来自于欧洲,尤其是德国,二战后的回形针计划,几乎把纳粹的科学精英连窝端了,登月计划的核心科学家冯布劳恩,就是希特勒V2飞弹的设计师,这些高科技人才一直支撑到8、90年代;
【资料图】
第二代来自于中国(含台湾),引领了美国的芯片产业腾飞,几乎每一家知名的美国芯片巨头,核心工程师都是华人(近几年大量的芯片从业华人归国创业);
第三代主要来自于中国大陆,引领了美国软件产业的迅速成长,以计算机开发人员为主,可能不是过于高端的人才,但量大管饱,推动了美国在互联网时代的技术霸主地位。
随着中美关系的微妙变化,美国开始限制中国的理工科人才移民,那么空缺的技术人才找谁?
印度人。
星空君从小到大,连Win31都算上,从没有用过bug这么多的Windows。
如今的Windows10、Windows11都是印度裔的团队主导。
那么,除了Windows,我们还有其他的选择吗?
最近星空君正在高强度使用信创电脑,虽然距离Windows还有一定的距离(主要是生态),但日常应用办公,已经足够了。
像WPS(企业版)、钉钉、QQ以及微信都在Linux端提供了接近Windows版体验的版本,对于信创电脑的推动,起到了重要的作用。
专业的工业软件呢?比如,CAD?
01
中望软件,国产CAD之光
工业软件皇冠上的珍珠是什么?
CAD。
信创电脑的软件商城里,有几款CAD软件,其中一款叫中望软件。
不同于其他国产CAD软件厂商借助第三方几何内核(如ACIS,Parasolid,OpenCASCADE)进行3DCAD产品开发,中望软件拥有3DCAD产品的几何建模内核,核心技术拥有自主知识产权,具备底层开发能力,产品核心模块不依赖于第三方供应商,有效避免了在商业竞争及贸易争端中被第三方“卡脖子”的情况。
2023年上半年,公司实现营业收入2.76亿,较上年同期增长41.97%,净利润亏损548万,较上年同期减亏,接近盈亏平衡点。
数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
不过,扣非净利润依然亏损5700万,公司已经连续两年亏损。
结合公司半年报,公司亏损的主因有两个,一个是销售费用较高,二是研发费用增幅较大。
那么问题来了,一家高科技软件公司,这么高的销售费用正常吗?
最近医药行业大规模反腐,会不会是类似的情况?公司的业务推广靠回扣?
中望软件的情况,和医药行业完全不同,销售费用和研发费用的主要构成,都是工资。
数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
软件的客户基本都是B端用户,销售和研发人员同等重要。
星空君和很多软件商的销售人员打过交道,一般来说,软件的成交方式是这样的:
刚接触的时候会是销售人员,简单讲解软件的功能、应用、案例,随着双方交流的深入,第二次接触的时候,销售人员会带一名开发人员来一起,会结合企业的实际情况探讨实施方案。后面会陆陆续续进行更加细致的对接,一边是销售人员和企业的商务人员讨价还价,一边是研发人员和企业的需求部门开始对接需求进入开发状态。
02
大客户们
据公司招股书和2022年年报,目前已与中交集团、中国宝武钢铁集团、京东方集团、中国石油天然气集团、中国南方电网公司等行业标杆客户达成合作。
大概在20年前,这些企业还以高价使用国际巨头的软件为荣,如今,在外部势力的推动下,纷纷向国产软件全面转型。
公司在半年报中称,借助高性价比、本地化服务、研发资源、生态建设、品牌影响力等方面的优势,针对性地满足不同体量、不同行业、不同类型客户的差异化需求。报告期内,公司境内商业市场收入较上年同期增长30.89%,行业大客户深度服务加区域市场覆盖下沉的业务布局成效初显。
集团型客户的优势很明显:一旦合作,订单比较稳定;但缺点也很突出:回款不及时。
大企业支付款项往往手续繁琐,容易给公司带来较大的资金周转压力。如果应付款拖的太久,则会有坏账风险。
数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
2021年以来,随着公司大客户的不断增加,应收款也开始暴增,增幅远超公司的营收增幅。
03
投资收益里的信号
公司近年来的投资收益均为正数,大约几百万。
数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
乍一看还不错,但拆开来仔细看,会发现投资收益的构成,以理财收益为主。其中真正的来自参股公司的投资收益,均为负数。
这意味着公司的参股公司大部分是亏损的。
公司一直在资本市场非常活跃,通过参股、并购等方式实现跨行业的延伸。半年报显示,公司在境内商业市场继续重点投入国产工业软件产业生态系统建设,通过收购国内电力行业专业软件厂商北京博超时代软件有限公司,面向电力工程建设行业通过国产CAx技术底座建立完整的行业三维数字化解决方案,从而提升公司服务电力工程建设行业客户的能力。
公司前期并购的企业规模较小,也没有溢价收购,2023年开始加大投资。产生了9300万的商誉(来自博超时代)。
这也预示着,公司将来可能利用资本市场的优势,进一步加大并购的力度。
优点是迅速扩张,形成更大的规模,缺点是存在经营不善的风险,导致商誉减值。
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