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【原油】当前，原油市场受到宏观面和基本面的双重支持，在没有重大变故的前提下，短期油价仍将维持相对高位。沙特将额外减产延长至9月符合外界预期，且俄罗斯加强限制出口超出预期，OPEC+产油国基于共同利益做出一致行动，使得全球原油供应端进一步收紧，刺激原油市场表现强势。另一方面，需求端也没有此前预想的那么悲观。美国一系列经济数据大多保持强韧，市场对软着陆重拾信心，美联储也将经济预测的描述从衰退修改为显著放缓，原油需求预期有所修复。持续限产叠加消费高峰，形成了供减需增的局面，体现在数周以来的大幅去库，机构普遍预计全球原油供需平衡将在三季度出现较大缺口。不过到今年晚些时候，随着需求的季节性下滑，原油基本面将转为供需两弱格局。鉴于油价已升至年内运行区间的偏高位置，若无新的利好因素刺激，继续上涨的空间或将有限。

【橡胶】下游方面，天然橡胶终端需求未有明显改善，消费淡季对走势仍有拖累。2023年7月，全国重卡市场大约销售6.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），比上年同期的4.5万辆大幅增长44%，环比6月季节性下滑25%；1-7月，重卡市场累计销售55.3万辆，同比累计增幅达30%，今年自春节以来连续六个月录得同比增长。据乘联会统计，7月中国乘用车市场零售173.4万辆，同比下降5%，环比下降8%；新能源车市场零售64.7万辆，同比增长33%，环比下降3%。汽车市场销量主要决定轮胎配套需求，而同期中国轮胎出口需求实现同环比双增，是传统淡季中为数不多的支撑。海关总署统计显示，2023上半年中国轮胎累计出口量达428万吨，同比增长13.7%，轮胎外贸出口走货相对内需顺畅。尽管需求处于季节性低谷，但近期稳经济举措频发，国内宏观预期向好，橡胶震荡筑底后或将迎来反弹行情。

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